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2017-09-29
國家貿易風險及經濟研究

2017年第三季科法斯全球國家及行業風險概覽:世界經濟持續回暖,歐洲增長最強

2017年第三季科法斯全球國家及行業風險概覽:世界經濟持續回暖,歐洲增長最強

全球經濟增速可能尚未達到最高水平(預計2017及2018年可達2.9%)但不可否認,增長趨勢逐漸樂觀。科法斯本季度修訂的國家及行業風險評級,全面呈現改進趨勢。

 

 

 

 

 

歐洲經濟重回增長

全球經濟正持續復甦,全球貿易增速高於年初預期。歐洲表現活躍,政治風險逐步淡去(儘管尚未完全消失)。在巴西和俄羅斯,也出現越來越多的積極信號,資本開始再次回流到一些新興國家。基於以上原因,科法斯提升了數個國家的風險評級:

 

  • 匈牙利(目前為A3)在家庭消費和投資回暖的提振下展示出蓬勃的經濟活力,這是由於市場提供更有彈性的信貸條件和受惠來自歐盟的援助。
  • 芬蘭(目前為A2)前景令人鼓舞(企業破產數降低,2016年下降6%,2017上半年下降19%),經濟增長率看好(2017年為1.3%,預計2018年為1.7%),且外部經濟環境持續向好。
  • 賽普勒斯(目前為A4)的增長十分活躍,政府對銀行及公共財政部門的掌控也有改善。
  • 白俄羅斯(目前為C)則受惠於俄羅斯和歐洲經濟活力的提升,出口和家庭消費均有增長。

不過,對於主要的英語國家,前景依舊迷茫。美國和英國的儲蓄率和工資增長都乏善可陳。川普政策的難以捉摸以及英國脫歐談判的叵測前景都令狀況雪上加霜

 

工業以及與家庭消費相關的工業增長最強

在全球經濟環境更為活躍的背景下,部分行業正在積極復甦。其中工業因其順週期特性而增長最明顯。 2017年上半年,世界多個地區的冶金和汽車製造業率先回暖,其他行業也緊隨其後:

 

  • 製藥業在全球範圍內是風險最低的行業。在西歐,尤其是義大利、法國和德國,生產和需求大致平衡,該行業風險目前為“低”。企業破產數也在低點。
  • 北美的運輸業得益於公共基礎建設投資,也被歸為“低風險”一列。
  • 在新興亞洲諸國、中國及拉美,ICT行業正重回增長軌道。受惠於家庭消費狀況的改善,巴西歷經2年的消費頹勢後,也出現了積極增長勢頭。這些地區和國家的風險目前為“中等”。
  • 在通膨消退和失業率下降的提振下,家庭消費明顯改善,拉美地區和巴西的零售業均回到“中等風險”。

在兩大主要新興國家俄羅斯和南非,農產品業正穩步走出危機。兩個國家的行業風險目前均評定為“低”,但原因不同。在俄羅斯,當地企業受惠於西方產品的禁運,而南非在本年度的豐收緩解了農產品價格上漲的壓力。

 

 

 

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科法斯國家評級(160個國家)分為8個級別,風險從低到高分別為:A1(極低風險)、A2(低風險)、A3(尚可接受風險)、A4(可接受風險)、B(重大風險)、C(高風險)、D(極高風險)、E(超高風險)。
科法斯行業評估(分佈在6個地理區域中的24個國家的13個行業,佔全球GDP的近85%)分為4個級別:低風險、中等風險、高風險和極高風險。

 

 

Download the publication "COUNTRY AND SECTOR RISK BAROMETER Q3 2017-  Global growth recovery: a real or a false start?"

 

 

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