新闻、出版刊物及活动
2015-09-22
國家貿易風險及經濟研究

中國經濟增長放緩將會波及整個亞洲?

中國經濟增長放緩將會波及整個亞洲?

中國正在尋找更健康且可持續的經濟成長模式,但在此過程中,中國或其鄰國的經濟將難免遭遇陣痛。根據法商科法斯集團預測,與2006-2007年13.4%的增長速度相比,2015年的經濟漲幅不太可能超過6.7%,2016年將可能低於6.2%。主要是技術和資本追趕過程失去動力所造成:許多行業正遭受產能過剩及企業債台高築帶來的不利影響,因此影響了投資。中國經濟發展模式正在轉型,如果經濟硬著陸的話,哪些國家會首當其衝遭受波及呢?而哪些國家將免受波及呢?

 

"中央之國"-在巨變的前夕 

當前中國模式的持續改革顯示了兩個主要趨勢:與其他亞洲國家相比,中國的價格競爭力正不斷下降;中國正由依賴投資轉由消費主導來推動經濟持續增長。

由於中國的勞動人口逐漸減少,致使單位勞動成本增加,價格競爭力因此下降,所以國家經濟發展需要提升產業價值鏈。外商在中國直接投資趨緩,有利於其他具有競爭力的國家(泰國、馬來西亞、印尼和越南)。中國的固定投資增速逐步放緩(2015年第一季度只有11.2%),企業匯報的利潤和工業生產亦由2014年年初到7月月均的8.3%,下降至2015年同期的6.3%。

 

哪些風險正波及其他亞洲國家?
金融市場及蒙古受波及風險高

香港新加坡在以下兩方面受中國經濟放緩的影響極大。首先,在金融市場方面,其股市與中國股市緊密相關,跨境銀行貸款普及,中國企業信用惡化亦對銀行業帶來衝擊。其次,在貿易方面,其高風險行業出口至中國的佔比較高:佔香港GDP的74%,佔新加坡GDP的15%,中國經濟放緩令兩地承受極高風險。

蒙古對華出口量龐大,不僅受到中國經濟放緩直接衝擊,同時也承受負面價格效應(高風險行業出口占GDP的43%)。受低廉的商品價格所累,同時中國在相關行業投資縮水,礦產、金屬和燃料的需求料將逐步減少。

受波及風險中等:泰國、馬來西亞、印尼和越南

這些國家出口到中國的比例很高,金融和貿易敞口較大。然而,高風險行業的出口占GDP總值的比重不到10%。如果中國經濟出現軟著陸,他們將得以避免經濟增長脫軌的情況:對中國出口減少10%僅會使經濟增長減少1%。最終,這些國家將獲益於中國競爭力下降,並且外商直接投資將隨之上揚。

免受波及的國家:印度和菲律賓

這些國家和中國的貿易往來有限,金融市場被波及的風險也較小。他們同時受益於商品價格下降。然而,如果海灣國家受到中國經濟放緩衝擊,那麼印度過不了多久也會受反彈效應影響。菲律賓與中國的工資差距不大,除非中國經濟急速放緩使近期勞動成本增長出現下滑,才可能對在菲律賓的外國直接投資產生顯著效應。

 

下載本刊物 "ASIA CHALLENGED BY CHINA’S SLOWDOWN" 

  • The Chinese slowdown: sign of a faltering model that must be reinvented?
  • Trade: the main transmission channel of the Chinese slowdown to Asia
  • The end of the Chinese "low-cost" model: a key determinant for foreign investors
  • What risks of financial contagion?
下載此份新聞稿 : 中國經濟增長放緩將會波及整個亞洲? (335.75 kB)

聯絡


台灣

李圭之
電話. +886 2 7734 0287
grazia.li@coface.com
 
香港
 
陳佩瑜
電話. +852 2585 9188
patience.chan@coface.com
 
中國大陸
 
程 馳
電話. +86 21 6171 8100
chloe.cheng@coface.com 

回頂端
  • English
  • 简体
  • 繁體