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2015.04.23
国家贸易风险及经济研究

美国汽车业已安然恢复高速增长?

美国汽车业已安然恢复高速增长?
国内消费带动经济复苏,近期投资增加

金融海啸侵蚀了美国汽车业35%的业绩,但2014年汽车销量已回升至2007年的水平,这无疑是近期油价下跌的成果(2014年下跌48%)。但在金融海啸中受创最深的美国汽车业能重回复苏轨道,主要归功于下列两项因素:

首先,美国经济复苏意味着家庭已经能够从非常低的利率中获益:宽松的信贷环境提升了购买力,使得换车变得更加容易。此外,工资上涨速度比物价上升还快,使生活水平得以提升。随着失业水平的降低,企业需要提高技术人员的薪资。这些条件都有助于提高美国家庭对经济的信心水平。
第二个因素在于,积极的经济前景鼓励汽车业行迁移生产线。汽车厂纷纷增加生产自动化的投资,以降低劳动成本及区域之间的关联性。因此,除少数例外,全世界的汽车业龙头及汽车设备制造商均落脚于美国。此外,美国联邦及州政府皆通过极低利率政策和落实配套政策来大力支持汽车业:例如"报废计划"(Scrappage program),以及财政支持两大汽车龙头(资助通用及克赖斯勒近800亿美元)。

 

拥车梦想的幻灭?

然而,失业率下降并没有出现在年轻一代。“千禧一代”并不能完全进入这个良性循环,只能以延长教育年限的方式企图增加将来的就业机会。这造成这一代年轻人因大学贷款而债台高筑,他们只能选择延后购车计划,或因为借贷风险偏高,而难以取得低成本借贷购买汽车。此外,他们似乎不再重视是否拥有自己的车辆,而选择使用更多替代的交通工具,这对作为“汽车王国”的美国是十分令人惊讶的事实。在20-29岁族人群中,拥有驾照的人数自1995年至2010年间下滑9%,正是对拥车梦想幻灭的迹象。

宽松的信贷环境还有另一项缺点:银行不断放款给信用较差的“次贷”族群,以此来增加未偿还借款的获利,其中包括所谓的“高风险”家庭,而违约还款的情况已显著增加,2015年也将持续上升。

另一个不能忽视的原因是美国联准会很可能在今年升息,这将给高负债及浮动利率贷款的家庭带来压力,并可能迫使家庭快速转卖掉汽车。

 

致力于推行变革的产业

制造商需要调整其供应链并开发新模式来适应需求的改变。在以供应为主导的产业中,研发投入的强度是汽车业增长的关键,而借着刺激消费者渴望而不断推出新车款,也是提升销售的催化剂。

 

INFOGRAPHICS : 美国汽车业

 

 

 

 

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Table of contents
  • Strong recovery
  • A strong recovery, but not without risks
  • A sector which is adapting to these risks
  • What are the prospects for 2015 ?
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