巴林

2026年因戰爭導致經濟急劇萎縮

預計巴林經濟將在2026年出現急劇萎縮，原因在於戰爭導致石油及非石油部門運作中斷，以及隨後霍爾木茲海峽被封鎖——巴林的大部分貨物皆經此海峽出口。 儘管巴林與沙烏地阿拉伯之間有陸路相連，這有助於促進與沙烏地阿拉伯、阿聯酋及該地區其他國家的貿易往來，但該國仍高度依賴海運路線。其超過一半的出口和約70%的進口均經由霍爾木茲海峽運輸，這使得巴林極易受到該海峽航運中斷的影響。 受飛彈襲擊迫使生產停擺影響，預計2026年原油及精煉石油產品產量將較前年下降約15%，油業（約佔GDP的10%）預計將因此萎縮。 繼伊朗直接攻擊巴林鋁業設施後（金屬產業約佔國內生產總值（GDP）的12%至16%，以及總出口的40%）， 廠區遭受的實體損害，加上持續的海上封鎖導致大部分鋁土礦與氧化鋁進口以及鋁出口中斷，預計將使巴林2026年的金屬總產量減少約20–25%。 在區域地緣政治緊張局勢加劇的背景下，旅遊收入（約佔GDP的7%）預計將於2026年下滑，並拖累經濟增長；此一局勢不僅導致航空旅行中斷、成本上升，更削弱了國際遊客的需求，加上一級方程式（Formula 1）大獎賽等重要活動的取消，情況更為嚴峻。 3月針對某數據中心的無人機襲擊，亦可能損害數位轉型目標並動搖投資者信心。

受持續供應鏈中斷及能源價格上漲推動食品價格攀升的影響，2026年的通脹壓力預計將加劇。 由於財政壓力日益增大，當局持續削減燃料補貼，預計巴林的運輸成本（約佔消費者物價指數（CPI）籃子的18%）將進一步上升。儘管如此，由於第納爾與美元的掛鉤機制將繼續有效抑制通膨壓力，通膨率預計仍將保持溫和。

預算赤字將擴大，對外順差將減少

儘管當局持續推動財政整頓，但由於巴林高度依賴碳氫化合物收入（佔財政總收入的50%至55%）、支出彈性有限，以及公共債務償付負擔沉重，2026年財政赤字預計將擴大。財政收入表現仍將高度受油價走勢與出口量影響。 霍爾木茲海峽持續封鎖的情況，更大幅加劇了這種脆弱性。只要這個至關重要的海上咽喉要道持續封鎖，巴林實際出口原油及精煉產品的能力將幾乎陷入停滯，並對國家收入造成直接打擊。在支出方面，僵化的支出結構將限制調整能力。 工資、補貼及社會轉移支付約佔政府總支出的半數，限制了快速財政整頓的空間。此外，社會與政治考量預計將阻礙當前支出的大幅削減。在此情況下，融資需求將繼續主要透過借款來滿足，這將進一步加劇公共債務。 巴林歷來依賴鄰國提供的大量財政支援。2018年，沙烏地阿拉伯、阿聯酋及科威特承諾提供一項總額100億美元的援助方案，將分批撥付，以協助穩定該國的財政與對外收支平衡。 目前，由於捐助國同樣面臨區域緊張局勢的負面影響，資金撥付可能會有所延遲。然而，持續的結構性支持——尤其是沙烏地阿拉伯對巴林主權財富基金的投資（約佔國內生產總值的10%）——應能在短期內緩解對穩定的風險。 此外，巴林與阿聯酋中央銀行之間簽署的一項價值200億阿聯酋迪拉姆（54億美元）的5年期貨幣互換協議，應有助於提升流動性。

巴林的經常帳盈餘將在2026年收窄，主要原因在於碳氫化合物（佔總出口的50%）及金屬出口疲軟。儘管政府已採取措施，透過允許選擇性推遲繳納第一季費用來減輕旅遊業的負擔，但預計旅遊業總收入仍將下滑。 薄弱的財務緩衝（即國際儲備僅能覆蓋1.5個月的進口額）使該國極易受到外部衝擊的影響，並迫使其更加依賴外部融資以維持貨幣掛鉤機制並履行債務義務。

區域地緣政治緊張局勢拖累安全前景

在2026年2月28日美以聯軍發動攻擊後，直至4月13日停火前，伊朗對包括巴林在內的數個海灣國家發動了一系列飛彈與無人機襲擊。這些襲擊鎖定能源設施等關鍵基礎設施，以及軍事基地周邊區域，從而加劇了巴林的安全風險。 6月5日，在停火期間零星的交火中，巴林成為攻擊目標。自戰爭爆發以來，伊朗亦封鎖了霍爾木茲海峽的航運交通。若能達成持久的停火協議或更廣泛的區域和平協議，巴林的整體風險環境預計將有所改善，儘管改善程度僅為部分。 每當發生涉及伊朗的衝突時，巴林境內的重大內部動盪往往會加劇，因為此類局勢會強烈激起該國什葉派多數群體的共鳴。 若區域環境更為穩定且對抗性降低，將減少抗議活動發生的可能性並有助於社會穩定，從而使當局更容易維持控制。此外，反對王室及政府的勢力呈現分散狀態，且缺乏有組織的政治代表性，這限制了他們發動針對執政當局的大規模、協調性挑戰的能力，有助於緩解社會動盪。

巴林與沙烏地阿拉伯、美國及英國保持密切關係，這反映出該國與西方及海灣盟友的緊密結盟，以及對外部安全保證的依賴。若非戰爭因素，巴林將對伊朗維持謹慎立場，這既反映了區域競爭關係，也體現了國內的敏感性。 其次，巴林與以色列依據《亞伯拉罕協定》（2020年）實現關係正常化，旨在加強經濟合作與區域穩定。然而，地緣政治緊張局勢及實施相關的限制，仍持續阻礙相關進程。

最後更新日期：2026年6月