巴哈馬聯邦

經濟增長趨於常態化，仍主要依賴旅遊業

隨著經濟在疫情後復甦期過後逐漸趨向長期潛力水平，預計2027年經濟增長將連續第三年放緩。 作為經濟活動主要支柱的旅遊業——佔出口總額約85%、國內生產總值（GDP）40%及就業人數50%——預計將進入正常化階段，同時仍將受到豪華住宿及郵輪市場擴張的支撐。 此外，由於造訪該群島的遊客中超過80%來自美國，該產業仍將高度依賴美國的經濟狀況。作為經濟第二大支柱的離岸金融服務（佔GDP比重介於15%至20%之間），儘管面臨更為嚴苛的國際監管環境，預計仍將持續支撐經濟活動。

集中於建築業的外國私人投資，預計也將繼續成為經濟活動的主要驅動力。 旅遊基礎設施（飯店、機場、港口等）的投資旨在緩解長期阻礙該產業發展的容量限制；而能源領域的投資則是雄心勃勃的現代化計畫的一部分，旨在降低高昂的電費並支持經濟的增長潛力。 旗艦項目包括克利夫頓碼頭液化天然氣再氣化終端（3.7 億美元）以及新普羅維登斯島電網升級工程（1.3 億美元），兩者均預計於 2027-2028 年間完工。

旅遊相關收入的增長應能部分抵銷通脹的影響，而通脹主要源於燃料、運輸及食品價格的上漲。預計通脹將在2027年對家庭購買力造成壓力。 相反地，巴哈馬中央銀行（CBB）於2020年推出的數位貨幣「沙元」（Sand Dollar），將促進金融包容性，並應能支撐私人消費。與此同時，基於財政整頓的要求，公共支出應會持續受到限制。

儘管外部地位脆弱，公共財政仍持續改善

預計財政整頓將使2026-2027財政年度（2026年7月1日至2027年6月30日）的公共赤字維持在接近平衡的水平。 由於旅遊相關稅收增加，以及針對大型跨國企業實施的新15%全球最低稅率所帶來的收入 （約佔GDP的0.8%）所帶來的收入，將在很大程度上抵銷取消未經加工食品的增值稅以及2026年4月實施的物業稅減免措施所造成的損失。 與此同時，預計政府將優先投資能源和醫療保健領域，而總體支出（佔GDP的20.8%）應不會有太大變化。

政府的融資策略仍主要依賴國內市場，特別是商業銀行和機構投資者，透過發行本幣債券來控制匯率與再融資風險。 鑑於外債佔比仍相當可觀——2026年年中約佔公共債務總額的45%，加上高昂的利息負擔（相當於政府收入的近20%）——此舉似乎是合理的。 儘管如此，在持續基本盈餘（2025年約佔GDP的3.5%）支撐下，持續推動財政整頓應有助於在2027年降低公共債務佔GDP比率。

儘管已略有改善，但預計2027年的經常帳戶餘額仍將維持深度赤字，這反映出該國在結構上對商品進口（燃料、食品及資本貨物）的依賴，而旅遊業和金融服務收入僅能部分抵銷此項赤字。 此外，由於在巴哈馬營運的外資企業（特別是旅遊業和金融業）進行股息匯回，預計龐大的基本收入赤字將維持不變。總體而言，風險仍偏向下行。全球旅遊業放緩或能源價格持續上漲，都可能進一步削弱這個島國的對外地位。 儘管如此，預期中央銀行將繼續捍衛巴哈馬元與美元的掛鉤制度，同時致力維持充足的外匯儲備水準——截至2026年6月，該儲備相當於五個月的進口額。

政治局勢趨於穩定，但仍持續依賴美國

進步自由黨（PLP，中左翼）在2026年5月舉行的提前立法選舉中脫穎而出，成為明確的勝選者，不僅在國會中取得絕對多數席次（41席中的33席），更鞏固了其執政地位直至2031年。 總理菲利普·戴維斯（Philip Davis）連續第二度當選，任期為五年，此為1997年以來首見。他憑藉以旅遊業發展、電力部門改革及提升金融體系透明度為核心的成功經濟政策，成功吸引更多外資。 就此而言，巴哈馬是該地區打擊洗錢及恐怖主義融資的先驅之一。與國際毒品走私相關的犯罪活動，以及生活成本不斷攀升，是可能動搖該國政治穩定的兩大主要風險因素。

在國際層面，儘管拿騷於2024年拒絕了「川普政府」關於接收從美國被驅逐出境移民的提議，巴哈馬仍與其主要貿易夥伴、主要投資者及主要遊客來源地——華盛頓——維持著特權關係。 與此同時，預計政府將繼續多元化其夥伴關係，例如2022年與阿拉伯聯合大公國簽署的促進兩國旅遊往來協議，以及2023年與波札那簽署的旨在加強旅遊及金融服務合作的夥伴協議，皆為明證。 然而，此類舉措規模有限，並未動搖該國對美國的強烈經濟依賴。

最後更新日期：2026年8月