衣索比亞

經濟成長主要受惠於與國際貨幣基金組織（IMF）達成共識的廣泛改革

得益於落實2024年7月與國際貨幣基金組織（IMF）就34億美元融資計畫所達成協議的重大改革，2025-2026財政年度（2025年7月8日至2026年7月7日）的經濟增長將保持持續。 這些改革包括恢復債務可負擔性、匯率自由化、設立證券交易所，以及逐步向私人投資者開放經濟。作為「本土經濟改革計畫」（2023-24–25-26）第二階段的一部分，這些措施正刺激出口並提振國內外投資。 銀行業正受惠於2025年3月頒布的《銀行業務公告》，該公告首度允許外資持有埃塞俄比亞金融機構最高49%的股權。

作為經濟支柱的農業部門（佔國內生產總值（GDP）的35%及就業人口的70%），其表現應能因灌溉系統的發展與機械化而獲得更豐碩的收成。 咖啡產量（主要出口產品）將因新種植園投入生產及老種植園更新而使收成面積增加4%，從而受益。 然而，在尼日利亞企業 Dangote Industries 斥資 30 億美元興建的工廠（該計畫近期已獲政府批准）落成之前，該產業仍將依賴往往供不應求的化肥進口。 礦業正持續成長，主要受惠於去年11月塞格勒（Segele）金礦投產的帶動；該礦由挪威的阿科博礦業（Akobo Minerals）營運，是自1994年以來首座投入生產的金礦。 庫爾穆克（Allied Gold）和圖盧卡普（Kefi）礦場，目標年產量分別為24萬盎司和13.5萬盎司，預計將於2026年和2027年投產。 此外，該產業還將受益於2025年5月與礦業及太陽能領域其他外資企業簽署、總額達17億美元的投資協議。此外，作為與埃及及蘇丹之間緊張關係根源的「大復興大壩」（GERD），預計將於今年下半年正式啟用。 儘管尚未就青尼羅河水資源管理規則達成三方協議，但13台渦輪機中的數台自2022年起已開始運轉。 該水壩應能完全滿足國內需求，並將剩餘電力出口至蘇丹、肯亞及吉布提。最後，在埃塞俄比亞航空集團（佔國內生產總值的4.5%）營收增長的帶動下，機場產業將持續成為經濟成長的驅動力，並對農產品出口及旅遊業產生正向的溢出效應。 作為在首都附近比肖夫圖興建新機場計畫的一環，該產業將於2026年吸引大量投資，工程造價達78億美元。該機場預計於2029年竣工，屆時將成為非洲規模最大的機場。

2024年7月，政府將固定匯率制度改為浮動匯率制度，以縮小官方匯率與黑市匯率之間的差距。 比爾貶值近50%，導致官方進口商品價格上漲，但由於消費主要依賴本地產品、非正式渠道的使用率本已偏高，加上政府支援措施（如國家進口必需品及實施管制關稅），其影響得以有限度地控制。 與此同時，現已獨立運作並積極參與公開市場的埃塞俄比亞國家銀行，透過維持高基準利率（2025年7月為15%）及將信貸增長上限設定為18%，並配合減少公共赤字貨幣化，協助抑制通膨。

外債重組即將完成

在2024-2025財政年度，政府透過擴大稅基、修訂增值稅與消費稅、開徵新房地產稅，以及推動公共服務數位化，成功大幅增加國內稅收。與此同時，外匯市場改革使政府得以徵收進口特別稅，從而提升海關稅收。 2025-2026年度預算案總額為20億比爾（150億美元），較上年增長31%。 此增長主要歸因於比爾幣貶值，但也反映了政府向國際貨幣基金組織（IMF）作出的承諾，即每年將國內稅收佔國內生產總值（GDP）的比例提高一個百分點（2023-2024年度該比例為7.3%）。 為緩解改革帶來的社會經濟影響，2024年10月通過的補充預算正暫時資助各項補貼（包括燃料、肥料、食用油及藥品），並擴大「生產性安全網計畫」（PSNP）以應對糧食不安全問題，同時調升公共部門薪資。 隨著2026年臨近，這些措施將逐步取消。2025-2026財政年度的預算指引旨在合理化稅收支出並強化所得稅。 在外部援助方面，該國受益於世界銀行為支持國際貨幣基金組織（IMF）計畫而恢復的撥款（15億美元）；該計畫的第三次審查已於2025年5月底釋出2.62億美元。 在原定於2028年前撥付的34億美元中，目前已撥付15億美元。然而，美國國際開發署（USAID）計畫的暫停（2024年為12億美元）以及世界糧食計畫署援助的終止，正削弱可用的預算空間。 資本支出仍主要集中於為「糧食安全國家計畫」（PSNP）下的專案及基礎建設提供資金。

由於大規模基礎設施投資、國內衝突、乾旱以及烏克蘭戰爭等因素，導致外債累積至高水平（佔公共債務總額的44%），促使該國於2021年根據G20框架提出債務重組請求。 由於提格雷地區的衝突，談判一度延宕，直至2023年11月與雙邊債權人（包括中國）達成臨時暫緩還債協議，隨後2023年及2024年的雙邊債務償還被凍結。 儘管達成了暫停還債協議，該國仍因未能支付一筆將於2024年12月到期的10億美元歐元債券利息，而於2023年12月發生債務違約。 2025年7月初，該國與官方公共債權人委員會簽署了一份諒解備忘錄，同意在國際貨幣基金組織（IMF）計畫期間（至2028年），實施一項84億美元的債務重組方案，並獲得25億美元的債務減免。 關於歐元債券的談判仍在進行中，私人債權人拒絕了所提議的18%減記方案，並辯稱該國面臨的是流動性問題，而非償付能力問題。政府表示，一旦協議敲定，便準備承擔新債務以資助其發展項目。

出口（佔GDP的3.5%）將繼續受惠於比爾貶值、黃金與咖啡價格高企（分別佔出口總額的21%和19%），以及向鄰國銷售的「埃塞俄比亞大復興水壩」（GERD）電力持續穩定增長。 為重振基礎設施項目而進口的資本貨物（佔GDP的14%）將維持在較高水準，這得益於外匯供應狀況的改善。在服務業方面，埃塞俄比亞航空的擴張持續部分抵銷了貨物貿易逆差，而受金融部門改革推動，透過銀行渠道的外籍人士匯款仍保持強勁。 儘管美國的發展援助大幅減少且糧食援助已不復存在，但在多邊資金流動及外債重組進展的支持下，外匯儲備預計將持續補充。截至2024年10月底，外匯儲備相當於1.6個月的進口額。

嚴峻的國內安全風險及與鄰國的緊張關係

阿比·艾哈邁德自2018年起擔任總理。其所屬的繁榮黨（PP）於2021年6月在一次和平選舉中贏得國會547個席位中的410席，儘管該次選舉因眾多違規行為而蒙上陰影。 他獲得了其出身的奧羅莫族以及南部地區民眾的支持。定於2026年6月舉行的選舉很可能引發爭議。 2022年11月的和平協議結束了聯邦軍隊與提格雷人民解放陣線（TPLF）之間長達兩年的戰事。 2025年3月底，在提格雷人民解放陣線（TPLF）各派系之間緊張局勢不斷升級的背景下，聯邦議會批准延長2022年任命的提格雷臨時行政當局的任期。 關於爭議領土的地位——特別是戰爭期間被阿姆哈拉部隊佔領的提格雷西部地區——將透過公投盡快解決，以安排流離失所者的返鄉事宜，並釐清這片毗鄰厄立特里亞與蘇丹的戰略區域的行政管轄權。 在鄰近的阿姆哈拉地區，聯邦部隊與當地一支名為「法諾」（Fano）的「自衛」民兵組織之間的緊張局勢不斷升級，導致當局宣布自2023年8月起至2024年6月止實施緊急狀態。 此後，安全局勢並未好轉。該民兵組織指控聯邦政府企圖解散各聯邦州所組建的準軍事單位，藉此削弱其實力，並指稱聯邦政府根據和平協議將阿姆哈拉州的土地割讓給提格雷州。 在中部的奧羅米亞地區，與另一支非國家武裝團體「奧羅莫解放軍」（OLA）的衝突，同樣正擾亂著這個重要地區的局勢。

提格雷地區的動盪正使埃塞俄比亞與厄立特里亞的關係日益惡化。厄立特里亞對提格雷地區政府的敵意，體現在其持續在埃塞俄比亞北部駐軍的行為上。與索馬里類似，厄立特里亞將埃塞俄比亞爭取出海口的野心視為對其主權的威脅。 2024年12月，在埃爾多安總統的斡旋下，《安卡拉協議》緩解了索馬利亞與衣索比亞之間的緊張局勢。作為放棄衣索比亞與自稱「索馬利蘭共和國」於2024年1月簽署之諒解備忘錄的交換條件，索馬利亞承諾將為衣索比亞貨物通往其港口提供便利。 該諒解備忘錄雖未獲批准，但內容規定以承認索馬利蘭為條件，授予埃塞俄比亞一塊沿海地帶。然而，由於大喀布爾水壩（GERD）的爭端，埃及維和部隊駐紮索馬利蘭可能危及這項協議。 與此同時，蘇丹與南蘇丹的不穩定局勢正加劇西部邊境的風險，該國正面臨日益增多的難民湧入。

在2024年7月與國際貨幣基金組織（IMF）達成協議後，與其他外國夥伴的關係應會持續發展。提格雷戰爭導致與美國的關係趨於冷淡，並迫使總理阿比·艾哈邁德與俄羅斯、阿拉伯聯合酋長國及中國等新夥伴建立更緊密的關係。 2024年1月，該國加入金磚國家（BRICS），因此將能從新開發銀行獲得融資，而中國是該銀行的主要出資方。此外，該國目標是在2026年3月前加入世界貿易組織。

最後更新日期：2025年7月