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立陶宛
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波瀾復甦受能源衝擊所阻礙
預計愛沙尼亞經濟將在2026至2027年間持續復甦，增長率預計將高於歐元區平均水平。然而，受伊朗戰爭引發的能源價格衝擊影響，復甦勢頭正受到削弱，這場戰爭持續推高通膨 （2026年5月為3.7%），此外，2025年7月增值稅從22%調升至24%，以及2026年5月酒精與菸草的消費稅上調，亦持續推高通膨。 在持續強勁的名義工資增長（2026年3月按年增長5.8%）以及2027年3月國會選舉前更為寬鬆的預算支持下，私人消費仍將是經濟活動的主要驅動力。 2026年第一季7.1%的失業率高於歐盟平均水準（2026年4月為6.0%），反映出勞動力市場持續面臨壓力，其中青年失業率尤為高企（2026年3月為22.8%）。 在此背景下，歐洲央行已調升關鍵利率以遏制能源相關的通膨壓力，並預計在2026年維持緊縮政策立場。在該國近90%的房貸採用浮動利率的情況下，此舉可能對信貸及營建業造成壓力。
企業與公共投資將在歐盟資金的吸收及能源轉型努力支撐下，繼續成為經濟活動的另一支柱。在「復甦與韌性基金」（RRF）下撥款的9.693億歐元（全數為補助金）中， 約三分之一仍需在2026年9月截止期限前籌措，並投入綠色轉型（佔總方案的42%），包括降低對油頁岩的依賴（油頁岩目前仍佔能源需求的70%）、數位化（22%），以及交通、醫療保健和國防領域。 可再生能源的發展是關鍵的結構性投資優先事項，這從在基里克梅（Kirikmäe）啟用的波羅的海國家最大太陽能園區即可見一斑；其目標是在2030年前使可再生能源產量覆蓋全年總用電量，從而降低對外部能源衝擊的脆弱性。 「波羅的海鐵路」（Rail Baltica）計畫將連接塔林與華沙，儘管該計畫自2017年以來成本已飆升至238億歐元，增幅達四倍，且尚未投入營運，但仍將在2026至2027年間持續支撐建設活動。 由於資金不足，該項目的完工日期已推遲至至少2027年底。
資訊與通訊科技（ICT）服務是全球數位化程度最高經濟體之一的結構性驅動力——該國99%的公共服務可線上取得，人工智慧自2025年9月起已納入學校課程，並擁有包含Wise、Bolt及Pipedrive在內的領先新創生態系統——將持續推動經濟成長與出口。 這股活力將抵消製造業（冶金、木材及電氣設備）持續存在的脆弱性，該產業仍深受歐洲需求疲軟的衝擊，特別是來自德國的需求——德國與芬蘭、瑞典同為瑞士的主要貿易夥伴。 在歐洲遊客回流的支撐下，旅遊業正逐步復甦（2025年較2024年同比增长2.3%），但由於俄羅斯遊客（此前為第二大客源）的缺席持續拖累該產業，其規模仍低於戰前水平。 在針對俄羅斯和白俄羅斯的制裁導致波羅的海貿易流向部分重組的背景下，得益於塔林港和穆加港的戰略位置，運輸與物流服務的出口將繼續成為重要的增長動力。
預算日益受國防開支驅動
作為明顯擴張性政策立場的一部分，預算赤字預計將在2026年和2027年擴大。 軍事開支的增加是主要驅動力：愛沙尼亞正將國防開支比例從2024年的國內生產總值（GDP）的3%提高至2026年的5.4%，使其成為北約中軍事開支最高的國家，特別是為東翼的軍事基礎設施投資提供資金。 這種財政狀況的惡化，也反映出政府在公眾壓力下，放棄了原定於2026年1月實施的個人及企業所得稅率2%調升計畫；此後稅率將維持在22%，而提高菸酒消費稅的措施亦無法彌補此項減收。 稅收減少亦可歸因於免稅門檻的普遍提高。儘管如此，愛沙尼亞在填補這項赤字方面並無困難，因其債務比率（佔GDP的25%）在歐盟各國中遠低於其他國家，相較於鄰國，這為該國提供了相當大的財政空間。 鑒於執政聯盟民望低迷，且「愛沙尼亞之家」（Isamaa，一個公開反對徵稅的保守政黨）可能於2027年上台執政，預計2026年和2027年的財政赤字將持續居高不下。
自2020年出現的經常帳戶赤字，預計將在2026年擴大，隨後於2027年略有改善。 由於經濟高度依賴資本貨物、製成品和能源的進口，且在中東局勢緊張的背景下，2026年碳氫化合物進口支出將增加，因此貨物貿易收支在結構上仍處於赤字狀態。 相較之下，由資訊與通訊科技（ICT）、運輸與物流以及旅遊業帶動的服務貿易順差，構成了該國的主要比較優勢，並確保了其對外收支平衡。歐盟佔出口總額的大部分（約75%），主要出口目的地為芬蘭、瑞典、德國、拉脫維亞和立陶宛。 在該地區最有利於經商的環境之一中，受可再生能源與數位技術驅動，外國直接投資流入將持續增長，儘管目前對俄羅斯及中國在戰略領域（能源、數位基礎設施及國防）投資實施更嚴格的審查，已限制了部分資金流入。
儘管執政聯盟已顯露疲態且聲譽受損，但預計仍將完成其任期
克里斯汀·米哈爾（Kristen Michal，改革黨，中右翼自由派）自2024年7月起擔任總理，此前卡雅·卡拉斯（Kaja Kallas）獲任命為歐盟外交與安全政策高級代表——此項晉升被視為對塔林在支持烏克蘭方面所發揮領導作用的認可。 然而，自2025年3月社會民主黨被排擠出執政聯盟以來，執政聯盟的實力已大幅削弱：改革黨與「愛沙尼亞200」（自由派）目前在101個議席中僅佔52席，相較於之前的60席。 受經濟表現疲軟及一系列財政挫折所拖累——這些措施在公眾中反響不佳——該聯盟的選民支持率已跌破15%。 2025年10月的地方選舉證實並加劇了這種民意趨勢：改革黨的得票率暴跌至10%（此前為17.3%）， 「愛沙尼亞200」幾乎被徹底淘汰（1.7%），而「祖國黨」（保守派）則成為全國公認的贏家（18.6%）。 在2027年3月國會選舉前夕，「祖國黨」在民調中明顯領先，極有可能與「愛沙尼亞保守黨」（民族保守派右翼）組成聯合政府。然而，由於自1995年以來所有國會均已完成完整任期，提前選舉的可能性依然微乎其微。
愛沙尼亞深植於歐盟、歐元區及北約體系之中，自2022年以來一直是烏克蘭最積極且一貫的支持者之一，其援助金額相對於國內生產總值（GDP）的比例位居前列。 該國將自身定位為強化北約東翼防禦的主要倡導者，其龐大的軍事投資與堅定不移的外交承諾，直接源於其與俄羅斯的地理鄰近性以及長達294公里的共同邊界。
在社會層面，佔總人口四分之一以上的俄語少數族群的融合問題，仍是敏感的政治議題。 公立學校逐步取消俄語教育，以及剝奪未持有愛沙尼亞國籍的俄羅斯與白俄羅斯居民在地方選舉中的投票權，雖加劇了社區潛在的緊張局勢，但尚未對該國的穩定構成威脅。