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韓國2026年能源危機後經濟增長回升
菲律賓對海灣地區原油供應的依賴（2025年佔進口總量的98%及能源結構的30%）， 加上2026年中東戰爭及霍爾木茲海峽封鎖的加劇，將導致經濟增長自2027年起可能出現反彈——前提是伊朗與美國之間的局勢持續緩和。 私人消費——作為經濟的主要驅動力（2025年佔GDP的76%）——應能因此受益於能源價格的相對緩和；儘管如此，嚴重的聖嬰現象風險卻可能反過來推高大米等主食的價格。 此外，來自海外菲律賓勞工的匯款增加也將帶來助益，這對許多家庭而言是重要的收入來源（2025年佔GDP的6.5%）。
市場普遍預期，隨著通膨率下降，菲律賓中央銀行（BSP）將在2026年實施多項緊縮措施後，逐步放寬貨幣政策。此舉將支持家庭與企業投資的復甦，而2024年底依據《創造更多法案》（CREATE MORE Act）頒布的稅務優惠措施，更將強化此一趨勢。 儘管財政狀況仍顯脆弱，但公共投資——特別是能源、交通和電信等基礎設施領域——在私營部門參與者的支持下，以及因加強反腐措施而延遲撥付的資金得以釋放後，預計也將為經濟增長作出貢獻，儘管增幅較為溫和。 「Build Better More」計畫是政府戰略的主要支柱，該戰略基於近200個旗艦項目，總投資額約1,500億美元，其中部分資金將由2023年成立的主權財富基金（Maharlika投資基金）提供。
從產業角度來看，該群島的經濟增長主要由服務業驅動（2025年佔GDP的63%） ——菲律賓是商業流程外包的主要目的地，該產業預期將持續保持活力——其次則是製造業（佔2025年GDP的28%），因政府致力吸引更多外國直接投資（FDI），特別是在製造業領域，預期將取得成果。 就此而言，該國可倚重其電子產業，尤其是半導體，該產業構成該群島的主要出口類別（2025年佔53%）。 相對地，由於聖嬰現象回歸可能引發的氣候干擾，農業的貢獻（2025年佔總就業人數的20%）預計將較為有限。
能源價格飆升延緩了財政整頓進程
受2026年石油危機影響，財政整頓預計最早將於2027年恢復。政府收入的下降（2025年佔GDP的20.5%）部分歸因於經濟增長放緩， 加上為緩解家庭因能源價格上漲而承受的負擔，政府透過支援大眾運輸及暫停對液化石油氣（LPG）和煤油徵收消費稅等措施，導致支出增加（佔GDP的24.3%），致使2026年的財政赤字陷入停滯。 此情況促使菲律賓政府重新調整其削減赤字的進程，將2030年前的年度初始目標上調約0.5個百分點。 儘管如此，削減非優先運作支出，以及在較小程度上因稅務管理現代化所帶動的稅收徵管改善，應有助於自2027年起重新提振財政整頓的動能。 儘管如此，由於經常性支出（特別是債務償還及對地方政府的轉撥款項）佔比過高，加上對人力資本、農業及基礎設施的投資，導致財政空間有限。 因此，公共債務佔國內生產總值（GDP）比率預計將在前一年略微上升後，於2027年趨於穩定。其有利的債務期限結構，加上對外部資金的依賴程度較低——外債僅佔未償還債務總額的33%——這限制了可持續性風險。
同樣地，經常帳赤字預計將在 2027 年收窄，此前在 2026 年因油價飆升導致進口價值上升，進而損害貿易平衡，造成大幅惡化。 隨著能源價格逐步回歸正常，加上受電子產業強勁表現帶動的出口增長，預計將在2027年扭轉此趨勢，儘管出口增長並無法消除結構性貿易逆差。 與此同時，在強勁的業務流程外包活動、疫情後持續復甦的旅遊業，以及海外菲律賓勞工匯款增加的支撐下，服務貿易順差的鞏固應有助於縮小經常帳戶赤字。 儘管外匯儲備因比索貶值而減少，但仍處於令人滿意的水平，並在2026年第二季度仍足以覆蓋七個月的進口額。
日益分裂的政治格局
在國內方面，菲律賓的政治格局呈現兩大對立陣營的兩極化態勢：一方是費迪南德·「邦邦」·馬科斯（小）總統（其父即1965年至1986年間統治該國的同名獨裁者），另一方則是副總統莎拉·杜特爾特 （前總統羅德里戈·杜特爾特的女兒）所領導的兩大對立陣營之間呈現兩極化。儘管兩人均於2022年大選中作為同一聯盟的成員當選，但作為這個群島國家兩大主要政治世家的繼承人，他們在2028年總統大選前夕，正展開愈演愈烈的權力角逐。 2026年5月，在薩拉·杜特爾特被指控企圖暗殺費迪南德·馬科斯二世之際，主要效忠於總統的眾議院投票通過了對她的第二次彈劾案——這距離上次彈劾案僅隔一年多。首次彈劾案因程序問題而未獲通過。 參議院中雙方均未佔絕對優勢，這使得副總統彈劾審判的結果，比該案在眾議院通過時更難預測。 國際刑事法院（ICC）逮捕羅德里戈·杜特爾特，進一步加劇了兩派之間的裂痕。杜特爾特被懷疑在其「禁毒戰爭」期間犯下危害人類罪——而這項逮捕行動得以進行，正是因為菲律賓政府的配合。 就在菲律賓於2026年7月晉升為中高收入經濟體之際，馬科斯家族與杜特爾特家族之間的恩怨正擾亂政策制定，並削弱政府效能。
自小費迪南德·馬科斯總統於2022年就任以來，在與中國關係日益緊張之際，菲律賓一直致力於加強與美國的歷史性紐帶。 這兩大盟友已擴大相互防禦協定，馬尼拉除原有的五處基地外，另向美軍開放了四處軍事據點。對菲律賓而言，此舉旨在強化安全保障——因南海主權爭議導致與北京的緊張局勢升級之際，同時維持與其最大貿易夥伴的貿易關係。 與此同時，馬尼拉也正與亞太地區其他與美國立場一致的國家（如日本、南韓和澳洲）發展關係，展現出其致力於多元化經濟夥伴關係的決心。