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捷克经济停滞后出现小幅增长
奥地利经济正逐步走出第二共和国历史上最长的经济衰退期。在经历了两年的负增长后，2024年底至2025年上半年，国内生产总值（GDP）趋于稳定。 预计从2025年下半年起，经济将实现温和增长，而2026年全年的增长率应会略有提升。私人消费预计将为这一增长做出广泛贡献，因为购买力和消费者信心预计将继续改善，尽管改善步伐较为谨慎。 在奥地利，工资、养老金和退休福利会延迟一年根据通货膨胀率进行调整。 继2024年集体工资谈判协议达成后名义工资强劲增长8.5%之后，奥地利中央银行预计2025年和2026年的名义工资增幅将分别达到3.8%和2.7%。 扣除通胀因素后，这意味着2024年的实际工资增长率为5.3%——这是自2019年以来的首次增长 ——随后在2025年和2026年分别稳定在0.4%和0.5%，这一水平仍高于0.3%的长期平均值。事实上，自2024年底以来，通胀率再次出现明显上升。 原因之一是2025年初电价上限政策到期，以及其他能源价格支持措施的终止，导致家庭能源成本显著上升。 此外，2025年8月，“KlimaTicket”（奥地利全国公共交通年度通票）的价格上调了19%。 从2026年起，一旦能源价格同比回归正常水平，通胀压力应会再次有所缓解。然而，由于服务价格具有很强的劳动密集型特征，其价格仍可能面临压力，且“气候通票”的价格也将上涨8%。 最后，购买力将受到气候补贴（针对私人家庭的二氧化碳定价补偿，根据所在地不同，每人每年可在145至290欧元之间）停发的影响，该补贴最后一次发放是在2025年2月。 鉴于过去两年私人家庭的储蓄率有所上升，这些额外成本应能通过储蓄的轻微减少来抵消。
建筑投资也应带来微弱的积极推动，特别是在2026年起。2025年初，受欧洲央行（ECB）宽松货币政策推动，住宅建设贷款需求出现明显回升。 2025年上半年，欧洲央行将其主要利率（存款利率）累计下调0.5个百分点至2%，该水平被视为中性水平。 鉴于欧元区经济增长温和且通胀前景稳定，到2025年底可能还会再降息两次，每次25个基点。 尽管2026年关键利率可能保持不变，但如果经济复苏依然缓慢，不能排除再次降息两次的可能性。这将从2026年起支撑建筑业的需求，尤其是住房需求。相反，由于制造业产能利用率较低，企业对设备和机械的投资预计将下降。 奥地利产品的外部需求（当地生产的全部商品中约有50%用于出口）预计仍将有限。鉴于劳动力成本较欧洲平均水平大幅上升，奥地利商品的价格竞争力近年来有所下降。 关于欧盟与美国的贸易协议仍存在不确定性，因为截至本文撰写之时，除了一项将美国对欧盟商品的进口关税定为15%的政治协议外，双方尚未正式达成任何贸易协议。 该关税将适用于汽车及汽车零部件，以及药品，但不包括钢铁、铝和铜，这些产品的关税税率均为50%。此外还有少数豁免项目，例如飞机、仿制药和化学前体。
美国是奥地利第二大出口目的地，占其出口总额的8.2%：主要出口至大西洋彼岸的商品包括机械、制药设备和汽车零部件。 然而，奥地利的出口还将受到德国经济发展的影响，因为作为邻国，德国是其最重要的贸易伙伴。尽管德国预计将实现缓慢增长（尤其是在2026年），并在国防和基础设施方面增加支出，但奥地利企业只能从中获得有限的收益，因为奥地利没有实质性的国防工业。 此外，政府已开始实施严格的紧缩政策。因此，预计2025年和2026年不会有来自公共部门的支持来提振经济增长。
欧盟赤字程序启动
不久前，奥地利还被视为欧盟中较为节俭的国家之一。这一状况在2025年发生了变化。 2025年7月，欧盟启动了“过度赤字程序”。继2024年赤字已居高不下之后，2025年的赤字再次超过了马斯特里赫特条约规定的“名义GDP的3%”这一标准，导致总债务进一步超出欧盟60%的上限目标。 尽管2026年的赤字预计将有所下降，但这仍不足以在2028年前达到欧盟3%的目标。近年来债务水平异常高企，是能源价格危机引发的高通胀，以及养老金、社会福利和公共部门人事成本自动调整所致。 为此，政府已启动一项重大财政整顿计划。除在气候相关项目上削减开支（取消气候补贴、削减补助金以及各部委的开支削减）外，政府还决定取消由国家资助的技能提升休假计划，并对养老金制度进行调整。 自2025年6月起，退休人员的医疗保险缴费将增加；自2026年起，提前退休的年龄门槛将提高至63岁（原为62岁），且最低缴费年限要求将延长至42年（原为40年）。 此外，新退休人员仅能获得50%的自动通胀调整额。2025年对预算的影响将较为有限，因为通胀指数化调整和高利率成本将抵消支出削减带来的影响。 相关影响——尤其是养老金改革带来的影响——预计将从2026年起逐渐显现，并于2027年全面显现。据此，预算赤字将缓慢缩减，而债务率将进一步上升。
2024年，得益于贸易条件改善带动商品贸易收支显著好转，奥地利的经常账户顺差明显增长。鉴于出口前景更为悲观，2025年和2026年商品贸易顺差预计将有所缩减。 其中部分缺口应能通过服务贸易顺差的进一步扩大来抵消，这得益于旅游人数的强劲增长。初级收入平衡（即外国投资收益平衡）和二级收入赤字（主要受外国劳工汇款及向国际组织缴纳的会费影响）预计不会出现重大变化。
“糖果-煤炭联盟”面临压力
来自保守派基督教民主党的奥地利人民党（ÖVP）成员克里斯蒂安·施托克尔（Christian Stocker）现任总理，领导着由奥地利人民党、社会民主党（SPÖ）和自由派新奥地利党（NEOS）组成的“糖果联盟”。该联盟的名称源于各党派的党色：绿松石色、红色和粉色。 该联盟是在2024年9月国民议会选举结果出炉、极右翼自由党（FPÖ）取得压倒性胜利后，经过漫长谈判才最终组建的。这是奥地利现代历史上自由党首次在国家级选举中获胜。 自由党得票率较2019年惊人地提高了12.7个百分点，达到28.9%，在总计183个席位中赢得57席。 自由党新增选票的大部分来自保守派基督教民主人民党（ÖVP），该党得票率较上一届选举下降了11.2个百分点，降至26.3%，获得51个席位。 最初，国民议会中的所有政党都排除了与自由党那位备受争议的极右翼领导人赫伯特·基克尔进行任何形式合作的可能。因此，联邦总统亚历山大·范德贝伦委托位列第二的奥地利人民党（ÖVP）启动组阁谈判。奥地利人民党随后与社会民主党（SPÖ）和新奥地利党（Neos）展开接触。 2025年初，“新奥地利党”因不满社会民主党和人民党缺乏推进重大改革的意愿，退出了谈判。随后，随着人民党领导层的更迭，该保守党派转而向自由党寻求组阁谈判，但因自由党不愿做出妥协，谈判同样以失败告终。 若这两项组阁方案均告失败，唯一的选择便是重新举行大选——据民调显示，自由党届时将获得更高的得票率。因此，“糖果联盟”的各党派重新展开谈判，并在同意推行若干财政改革后，于2025年3月组成了政府。
目前尚不清楚“糖果联盟”能否坚持到2029年下届定期大选。尽管各党派已就2025年和2026年的增税及削减开支达成一致，但尚未敲定后续年份预算计划的具体细节。 总体而言，奥地利人民党（ÖVP）和（部分）新奥地利党（NEOS）支持减税，而社会民主党（SPÖ）则力主增税。此外，各党派一致同意收紧移民政策，并提出了一项旨在为家庭团聚引入永久配额制度的计划。 推动这一局面的因素是自由党（FPÖ）的公众支持率出现更大幅度的上升，在2025年夏季的民调中达到34%（相比上次大选时的29%）。与此同时，奥地利人民党（ÖVP）的支持率有所下滑至22%，尽管仍位居第二。