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印度石油產業放緩之勢，因天然氣、礦業及公共投資的增長而得以抵銷
2026年，加蓬經濟將因石油產量增長放緩而受到拖累，這不僅源於現有油田已趨成熟，亦受全球油價低迷所影響。新發現的油田——尤其是BW Energy公司在杜薩富（Dussafu）許可證區內營運的布爾東（Bourdon）油井——前景可期，可開採儲量約達2,500萬桶。 然而，該油井預計要到2027至2028年才會投產。另一方面，農業（2024年佔GDP的10%）將在木材及棕櫚油生產發展的帶動下，持續保持活力。私人投資的增加將支撐天然氣和礦業的生產。 佩倫科（Perenco）位於洛佩茲角（Cap Lopez）終端站的浮式液化天然氣裝置項目，預計於2026年底投產，將增加液化天然氣（LNG）、液化石油氣（LPG）及丁烷的出口量。此外，巴尼亞卡（Baniaka）鐵礦的商業生產亦可能於同一時期啟動。 公共投資將惠及建築業，相關基礎設施項目旨在服務原材料的運輸與出口，例如歐文多港的現代化改造及道路建設。項目還包括學校與大學、醫院、住宅及行政大樓的興建。最後，當前以社會計畫及維持燃料補貼為重點的公共支出增加，將有助於支撐私人消費。
預計隨著小麥麵粉補貼的終止，通膨率將略有上升，但得益於關鍵進口商品的全球價格走低，通膨率仍將維持在BEAC設定的3%目標之下。 BEAC 已於 2025 年 3 月將基準利率從 5% 下調至 4.5%，並可能配合歐洲的貨幣寬鬆政策，於 2026 年將利率進一步下調至 4%。
公共財政面臨的威脅
由於赤字持續擴大，加蓬在2026年的預算狀況仍將脆弱。儘管石油收入（佔稅收的50%）有所下降，政府仍打算維持其擴張性政策。 因此，2026年預算案規劃將營運支出幾乎翻倍，以維持燃料補貼，並為教育和衛生領域的社會計畫提供資金，藉此減輕多維度貧困。與此同時，公共投資將大幅增加——幾乎增長四倍——並主要集中於基礎設施、港口和道路建設。 儘管政府已規劃透過開徵新稅項（消費稅、房地產稅）、縮減稅務豁免、優化補貼機制及推行數位化稅收徵管等措施來增加收入，但受限於融資壓力，政府將難以落實預算。因此，國際貨幣基金組織（IMF）推出新一輪財政支援計畫的前景似乎渺茫，這將加劇2026年的融資風險。
公共債務比率將上升，遠超中非經濟與貨幣共同體（CEMAC）設定的國內生產總值（GDP）70%上限，其中地方及區域債務所佔比例將相當可觀且持續增長（51%）。相反地，外債（全屬公共債務）佔GDP的比例將在2026年下降。 加蓬獲取國際融資的管道有限。截至2025年10月底，未償還公共債務較上年同期增長20.6%，其中中非經濟與貨幣共同體（CEMAC）金融市場佔了這部分增長的大部分。 然而，儘管2025年關鍵利率下調，且自2021年以來現金注入量創下歷史新高，該市場的流動性仍顯緊繃。最後，國內及對外支付拖欠款項的累積——截至2025年10月底已達7.92億美元——進一步加劇了現金流風險。
經常帳順差將持續縮減，主要原因在於出口收入下降導致貿易順差萎縮。此現象源於全球油價長期低迷，以及進口增加——特別是與石油、採礦及林業部門投資項目相關的資本貨物，以及相關運輸基礎設施。 與此同時，隨著新生產基地投產，非石油出口（錳、液化天然氣及鐵礦石）預計將顯著增長，但這仍無法完全抵銷石油銷售額的下降。此外，由於該國仍依賴進口技術人才，服務業的結構性赤字亦持續惡化。 外資企業利潤匯回將持續對經常帳平衡構成壓力。受石油收入減少影響，加蓬在中非經濟與貨幣共同體（CEMAC）外匯儲備中的佔比預計將於2026年下降；目前石油收入平均僅能覆蓋兩個月的進口額，低於三個月的審慎門檻。
軍事過渡期結束，但政治人事仍維持不變
2025年的選舉標誌著自2023年8月政變後開始的軍事過渡期告終，並根據2024年11月通過的憲法確立了總統制。2025年1月通過的新《選舉法》允許軍方人員參選。 在此背景下，前軍事政變領導人布里斯·奧利吉·恩圭馬將軍以94.9%的得票率（投票率為70%）贏得4月的總統大選，確保了為期七年的任期。 其所屬政黨「民主與福祉聯盟」（UDB）在10月的立法選舉中贏得145個席位中的102席，進一步鞏固了這位將軍的權力基礎。 然而，該黨相當比例的候選人隸屬於由遭罷黜總統領導的加蓬民主黨（PDG）。低投票率（34%）反映出民眾對體制的不信任。
預計加蓬在2026年將維持多邊立場，在尋求與傳統西方夥伴保持密切關係的同時，亦致力於多元化其外交關係。目前有超過90家法國企業在加蓬營運，包括錳礦開採領域。 2025年底，兩國均表達了加強雙邊合作的意願，法國總統承諾支持加蓬的經濟復興與轉型。至於美國，鑑於加蓬在大西洋沿岸的戰略位置及其與中國日益密切的關係，美國可能會加強與加蓬的軍事合作。 目前正考慮由美國國際開發金融公司及私營企業提供專案融資。與此同時，與中國的軍事合作預計將進一步鞏固。中國已是加蓬的首要貿易夥伴（2024年佔加蓬出口總額的28%）及最大投資者。