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印度石油行业增速放缓被天然气、采矿业及公共投资的增长所抵消
2026年，加蓬经济增长将因石油产量增速放缓而受到拖累，这既源于现有油田日趋成熟，也受全球油价低迷的影响。新发现的油气资源——尤其是BW Energy公司在杜萨富（Dussafu）许可证区运营的布尔东（Bourdon）油井——前景可期，可采储量约为2500万桶。 不过，该油井预计要到2027-2028年才能投产。另一方面，在木材和棕榈油生产发展的推动下，农业（2024年占GDP的10%）将保持强劲势头。私人投资的增加将支撑天然气和采矿业的产量。 佩伦科公司在洛佩兹角终端的浮式液化天然气装置项目计划于2026年底投产，这将增加液化天然气、液化石油气和丁烷的出口量。此外，巴尼亚卡铁矿的商业生产也可能于同一时期启动。 公共投资将惠及建筑业，相关基础设施项目将服务于原材料的运输和出口，例如奥温多港的现代化改造和道路建设。项目还包括学校和大学、医院、住房及行政大楼的建设。最后，当前公共支出的增加——重点放在社会项目和维持燃油补贴上——将有助于支撑私人消费。
预计随着小麦面粉补贴的终止，通胀率将小幅上升，但得益于关键进口商品的全球价格走低，通胀率仍将保持在BEAC设定的3%目标以下。 BEAC已于2025年3月将基准利率从5%下调至4.5%，并可能在2026年进一步下调至4%，以配合欧洲的货币宽松政策。
公共财政面临的威胁
2026年，随着财政赤字持续扩大，加蓬的预算状况仍将脆弱。尽管石油收入（占税收收入的50%）有所下降，但政府仍打算维持其扩张性政策。 因此，2026年预算计划将经常性支出几乎翻一番，以维持燃油补贴，并为教育和卫生领域的社会项目提供资金，从而减轻多维贫困。与此同时，公共投资将大幅增加——几乎增长四倍——主要集中于基础设施、港口和道路建设。 尽管计划通过开征新税（消费税、住房税）、缩减税收豁免、优化补贴政策以及推行数字化征税等措施来增加收入，但由于融资限制，政府将难以落实预算。因此，国际货币基金组织（IMF）推出新一轮财政支持计划的前景似乎渺茫，这将加剧2026年的融资风险。
公共债务率将上升，远超中非经济与货币共同体（CEMAC）设定的占GDP 70%的上限，其中地方和地区债务所占比例将相当大且呈上升趋势（51%）。相反，完全由公共部门承担的外债占GDP的比例将在2026年下降。 加蓬获得国际融资的渠道有限。截至2025年10月底，未偿还公共债务同比增加20.6%，其中中非经济与货币共同体（CEMAC）金融市场占了增幅的大部分。 然而，尽管2025年关键利率下调且自2021年以来实施了创纪录的现金注入，该市场的流动性依然紧张。最后，国内和对外支付拖欠款项的累积——截至2025年10月底已达7.92亿美元——加剧了现金流风险。
经常账户顺差将持续缩减，主要原因是出口收入下降导致贸易顺差萎缩。这主要是由于全球油价长期低迷，以及进口增加——尤其是与石油、采矿和林业部门投资项目相关的资本货物，以及相关运输基础设施。 与此同时，随着新生产基地的投产，非石油出口（锰、液化天然气和铁矿石）预计将显著增长，但这无法完全抵消石油销售的下滑。此外，由于该国仍依赖进口技术人才，服务贸易的结构性赤字正在加剧。 外资企业利润汇回将继续对经常账户平衡构成压力。受石油收入减少影响，加蓬在中非经济与货币共同体（CEMAC）外汇储备中的份额预计将在2026年下降，目前石油收入平均仅能覆盖两个月的进口额，低于三个月的审慎门槛。
军事过渡期结束，但政治人事格局未变
2025年的选举标志着自2023年8月政变后开始的军事过渡期的结束，并根据2024年11月批准的宪法确立了总统制。2025年1月通过的新《选举法》允许军人参选。 在此背景下，前军事政权领导人布里斯·奥利吉·恩圭马将军在4月的总统选举中以94.9%的得票率（投票率为70%）胜出，赢得七年任期。 他的政党——民主与福祉联盟（UDB）——在10月的议会选举中赢得了145个席位中的102席，从而巩固了这位将军的权力基础。 然而，该党相当一部分候选人隶属于被罢黜总统领导的加蓬民主党（PDG）。较低的投票率（34%）反映出民众对体制的不信任。
预计加蓬在2026年将保持多边立场，在寻求与传统西方伙伴保持密切关系的同时，努力实现外交关系的多元化。目前有90多家法国企业在加蓬开展业务，包括锰矿开采领域。 2025年底，两国均表示愿加强双边合作，法国总统承诺支持加蓬的经济振兴与转型。鉴于加蓬在大西洋沿岸的战略位置及其与中国日益密切的联系，美国方面可能会加强军事合作。 目前正在考虑由美国国际开发金融公司和私营企业提供项目融资。与此同时，预计与中国的军事合作将进一步巩固。中国已经是加蓬最大的贸易伙伴（2024年占加蓬出口总额的28%）和最大投资者。