阿拉伯联合酋长国

2026年受地区紧张局势影响经济急剧放缓，2027年将出现反弹

2026年，随着地区紧张局势加剧，对油气及非油气行业活动均造成冲击，经济增速急剧放缓。 尽管非油气行业可受益于阿联酋多元化的经济基础，但由于商业信心疲软、投资流入减少以及地缘政治不确定性加剧，旅游、交通、贸易、建筑和金融服务领域的增长势头已有所放缓。 正因如此，尽管2026年5月阿联酋采购经理人指数（PMI）高于50（52.6），但受海运贸易路线中断、安全形势恶化及经济不确定性影响，企业出口订单仍呈下滑态势。 在这方面，阿联酋遭受的伊朗袭击比其海湾合作委员会（GCC）邻国更多，迪拜国际机场3号航站楼和杰贝阿里港等关键节点遭到袭击后，直接扰乱了该国的物流和航空基础设施。 因此，预计2026年国际旅游收入将比上年下降近30%，降至约300亿美元。 移民人数可能出现下降——移民占阿联酋人口的近90%，并在家庭消费中占据相当大的份额（占GDP的50%）——这将对零售需求和房地产活动构成压力。 随着融资和地缘政治风险加剧，投资者推迟非必要项目，开发商采取更为审慎的态度，建筑活动（约占GDP的10%）将放缓。海运航线持续中断以及区域需求疲软，也可能阻碍贸易和物流活动。 在油气领域，霍尔木兹海峡的封锁以及针对基础设施的空袭迫使阿布扎比国家石油公司（ADNOC）关闭了主要海上油田， 导致阿联酋石油产量（约占GDP的25%）骤降逾40%，从每日340万桶降至约180万桶。这一产量水平恰与其通往东海岸富查伊拉（位于海峡之外）的唯一在运绕行管道的输油能力相当。 预计2026年石油产量将同比下降约5%。此外，2026年4月，阿联酋宣布退出欧佩克（OPEC）及“欧佩克+”组织。此举可能使阿布扎比将其石油产量提高至500万桶/日。 展望未来，若地区地缘政治紧张局势能持续缓和，且区域海运航线全面恢复通航，将有助于2027年经济逐步复苏。地缘政治环境的改善将提振旅游业、消费者信心和投资，并恢复阿联酋作为区域贸易和物流枢纽的地位。 随着商业信心的改善，建筑活动有望重拾增长势头，零售支出将加速增长，服务业也将更加强劲。一项持久的协议还将降低风险溢价，缓解供应链中断，从而支持非石油经济领域的更广泛复苏。

为在地区战乱背景下支撑经济，央行已实施一项由五大支柱组成的1万亿迪拉姆（2720亿美元）经济支持计划，旨在保障市场现金流和银行体系流动性，并增强商业贷款能力。 加上迪拜10亿迪拉姆的经济纾困方案以及联邦政府10亿迪拉姆的国家工业韧性基金，这些措施应能在一定程度上抵消战争带来的负面影响（例如因供应链中断导致的成本压力上升）。

受地区供应路线中断影响，进口价格（即食品、住房和公用事业）上涨，通胀压力随之小幅上升。由于货币挂钩机制使阿联酋货币政策与美国联邦储备委员会（美联储）保持有效同步，阿联酋的利率走势将继续在很大程度上反映美联储的立场。 在此背景下，阿联酋中央银行可能会保持审慎态度，优先保障金融稳定和充足的流动性，同时将国内融资成本基本维持在全球美元利率水平上。

双顺差将持续收窄

预计阿联酋将在2026年保持财政盈余，尽管随着油气收入减少以及为支持经济而维持的高公共支出，盈余规模可能会在一定程度上收窄。如果2027年地缘政治紧张局势继续缓和， 财政状况应会略有改善，其支撑因素包括：随着经济复苏而实现的收入来源多元化（非石油收入约占政府总收入的一半）、主权资产带来的可观收入（截至2025年底估计约为GDP的500%）以及强劲的市场准入。 自2021年以来，联邦政府已发行主权债券，通过国内迪拉姆计价债券和伊斯兰债券（苏库克），以及国际债券发行筹集资金。 2025年，国内国库伊斯兰债券的发行总额约为18亿美元。这些因素综合起来，预计将为当局提供足够的灵活性，既能应对油价波动，又能继续对基础设施和战略性行业进行投资。

尽管由于霍尔木兹海峡封锁导致碳氢化合物出口（约占出口总额的35%）下降，经常账户顺差预计将收窄，但外部缓冲空间预计仍较为充裕。 外汇流动性得益于中央银行持有的巨额官方储备（约2600亿至2750亿美元，相当于2025年底国内生产总值的30%至35%左右），以及庞大的主权财富基金资产。 预计这些因素将共同增强市场对迪拉姆汇率挂钩机制的信心，并减轻外部脆弱性，即使在全球和石油市场条件不利的情况下也是如此。

动荡地区中的国内稳定

与国内政治稳定形成鲜明对比的是，阿联酋仍面临着源于地区紧张局势和全球分裂的高地缘政治风险。在地区冲突平息后，阿联酋将推行旨在维护地区稳定的务实外交政策。 2026年6月17日，美国与伊朗签署的该协议（正式名称为《伊斯兰堡谅解备忘录》）缓解了眼前的地缘政治风险，并为达成全面解决方案的谈判建立了框架。 该协议还包含重开霍尔木兹海峡和延长停火期限等临时措施，从而减轻了航运路线的压力。然而，该谅解备忘录仅提供暂时的缓解，因为它只是为达成最终协议而设的为期60天的过渡性工具。 该协议的落实取决于双方持续的政治承诺。在达成最终协议之前，阿联酋仍将面临地区紧张局势再度升级的风险。 如果该谅解备忘录能演变为持久的和平解决方案，阿联酋将有望从霍尔木兹海峡贸易流量的恢复、旅游业的增长、外籍人士的重新涌入以及外资的增加中获益，从而支持非石油经济的全面复苏。

阿联酋所处的地区环境中，其地缘政治优先事项并不总是与另一地区大国沙特阿拉伯完全一致。在也门问题上，双方在战略侧重点上的分歧尤为明显：阿联酋优先考虑海上安全，而沙特阿拉伯则更侧重于边境管控和冲突管理。 此外，以色列与其邻国之间持续的紧张局势仍在加剧不确定性。尽管阿联酋一直致力于在《亚伯拉罕协议》（2020年）框架下维护外交、安全和经济关系，但局势若再度升级，可能会损害合作并加剧地区安全风险。

最后，阿联酋正面临全球碎片化带来的地缘政治外溢效应，包括中美竞争引发的制裁机制和贸易限制。这些因素可能使资金流动、转口贸易、技术转让和投资决策变得复杂。阿联酋多元化的经济、雄厚的外部资源以及平衡的外交立场在一定程度上缓解了这些风险。 阿联酋还通过与政府关联的企业主导对非洲物流和港口基础设施的投资，将经济影响力扩展到了该地区之外。这些举措主要与商业和贸易相关目标有关。此外，阿联酋与美国保持着密切的安全合作，并允许美军在境内有限驻军，这为两国更广泛的防务和战略关系奠定了基础。

付款

阿拉伯联合酋长国（阿联酋）最常见的付款方式包括现金、信用卡和借记卡、赊销、信用证、跟单托收以及支票。

支票是该国最常见且最受青睐的支付方式，特别是在商业交易中，因为与以信用证或任何其他类型银行担保为后盾的交易不同，开具支票无需承担任何费用。 支票是一种可靠的债务承认凭证，可直接向法官申请强制执行。此外，阿联酋刑法规定，任何人若在缺乏充分对价的情况下恶意开具支票，可能面临监禁。

直到2016年，远期支票一直被视为防范逾期付款的最佳保障，并在阿联酋经常被用作担保，因为退票被视为刑事犯罪。 新法律未对“账户余额不足（NFS）”支票作出规定，仅在第32条中规定：一旦启动裁决程序，针对债务人资产的所有法律诉讼、程序及强制执行程序均应暂停，直至债务重组方案获得批准。 新法第5条将“和解”定义为：旨在协助债务人在法院监督下，并由根据本法规定任命的受托人协助，依据和解方案与债权人达成和解的程序。 鉴于上述情况，一旦法院受理了债务人关于上述受阻和解的申请，针对债务人提出的任何债权主张或法律程序——无论涉及无资金支票还是其他票据（这也适用于与无资金支票或退票相关的刑事诉讼）——都将被暂停。 值得注意的是，任何与无足够资金支票相关的债权，都将与针对债务人提出的其他无担保债权一样予以处理。

阿联酋的银行均是环球银行金融电信协会（SWIFT）的成员，该系统用于银行间的资金转账，特别是国际电汇。

债务追讨

友好协商阶段

债务追讨从友好协商阶段开始，在此期间，债务人会收到付款通知，随后债权人或代理机构会致电债务人，旨在达成付款协议。

法律程序

阿联酋法院体系包括：初审法院、上诉法院和阿布扎比最高法院。

初审法院设在各酋长国，拥有一般管辖权，包括民事法院、刑事法院和伊斯兰教法法院。在上述法院之一作出判决后，相关当事方有权基于事实和/或法律理由向上诉法院提出上诉。 此后，受影响的一方有权仅就法律问题向最高法院提起上诉。伊斯兰教法法院负责处理穆斯林之间的民事案件。

快速审理程序

支付令是一种程序，即一方当事人依据有效但未兑付的商业票据（如汇票、本票或支票）作为依据，向法院申请针对被告的商业债务简易判决。若被告提出抗辩，则必须通过初审法院的普通诉讼程序解决争议。

普通程序

诉讼程序始于向相关法院提交诉状（投诉书）。诉状必须符合程序要求，并包含债务人的信息及债务详情。法院将签发传票送达被告，其中载明已确定的开庭日期。

一旦债务人提交答辩状，庭审程序将休庭，以便债权人作出回应。随后将安排进一步休庭，以便双方提交书面陈述。一旦法院认为案件已充分陈述，将保留该案以待判决。 整个诉讼程序基于书面陈述并辅以书面证据。法院将以特定措施和补偿性损害赔偿的形式作出救济裁决。通常不提供禁令救济，且难以获得扣押令。

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法律裁决的执行

法院判决一经生效即具有可执行性。若债务人未遵守法院判决，债权人可向法官申请强制执行措施，例如扣押令，甚至可申请对债务人实施监禁。

任何外国裁决必须首先被承认为主权国内判决。当存在双边或多边互认与执行条约时，这一要求仅为一种形式手续。在缺乏此类协议的情况下，国内国际私法规定了承认与执行程序。

阿联酋最新的法律更新涉及商业索赔，如果财务索赔涉及商业合同的履行，或者权利人是持有商业票据的债权人且债务已获承认，则现在可以通过履行令诉讼提起诉讼。

程序与命令有效期：向债务人发送经公证的法律通知。确保通知已成功送达债务人。 自债务人收到通知之日起，至少给予五天期限供其清偿欠款。根据各法院的属地管辖权，向法院或通过法院电子系统登记履行令。 法官应在3个工作日内作出裁决，予以批准或驳回。若裁决支持债权人，应提交通知债务人的申请。法院应依法以规定的方式通知债务人。 若债务人提出上诉，自裁定送达之日起有15天的上诉期限。上诉法院将审查债务人的抗辩理由；若抗辩成立，法院将安排听证并邀请双方当事人进行质证；若法院认为抗辩不成立，将直接驳回上诉。 如果债务人在收到裁决通知之日起15天内未提出上诉，则应进行强制执行。整个过程的持续时间约为：90至120天。

破产程序

2016年9月4日，《联邦破产法》最终草案获得批准。新破产法提出了三种新的破产程序：

财务重组程序

这是一种适用于尚未正式进入破产状态的实体的庭外私人和解程序，旨在促成各方达成协商一致的私人和解。委员会将任命一名具备破产专业知识的独立调解员，任期最长为四个月，负责监督债务人与债权人之间的协商。

保护性和解程序（PCP）

符合以下任一条件的债务人：（a）面临财务困难但尚未陷入破产；或（b）处于债务过重或停止付款状态未满45天，可在正式破产程序之外向其债权人提出和解方案。 PCP包括暂停债权人采取行动（包括强制执行有担保债权），并将债务人置于由委员会（有权监督破产程序的政府机构）专家名册中任命的职务人员控制之下，初始观察期最长为三个月。

PCP程序的其他关键工具包括：能够筹集“债务人占有”（DIP）式的优先融资，该融资可由无担保资产提供担保，或优先于现有担保， 以及“当然效力”条款——该条款在债务人履行其履约义务的前提下，可阻止债权人援引与破产相关的合同终止条款。债务人将获得一定时间提交重组方案，该方案随后将由债权人进行表决。

破产

该程序分为两个部分：正式破产程序中的拯救程序（在程序上与PCP类似，包括自动暂停偿债和筹集DIP资金的能力）；以及正式清算程序。

破产法最新修订：

2020年10月22日宣布了多项修订，但尚未在官方公报上公布。关键变更——新概念：“紧急金融危机”（EFC），其定义为： “影响该国贸易或投资的普遍状况，例如大流行病、自然或环境灾害、战争等。”新条款规定了在EFC期间对《破产法》的调整。阿联酋内阁将决定何时存在EFC，目前尚未作出决定。 看来，各方在援引新条款前，需待阿联酋内阁作出相关决定；若宣布存在EFC，新法将为债务人提供某些保护，包括：债务人若因EFC导致未能在30天内偿还债务，则无需申请破产； 在紧急金融危机期间，债务人仍可申请破产，若债务人能证明其业务中断系由紧急金融危机所致，法院可选择不在该程序中指定破产管理人；债权人不得提起破产申请，因为在紧急金融危机期间，法院将不受理针对任何债务人的破产申请。

与债权人的和解（仅适用于债务人申请）：

若法院受理破产申请，债务人可请求40个工作日与债权人协商和解。经法院批准后，应予以公告，并邀请债权人在20个工作日内参与和解协商； 给予债权人的和解期限不得超过12个月；若与持有债务总额2/3的债权人达成和解，该和解对所有债权人（包括未参与的债权人）均具有约束力；和解谈判必须以书面形式进行并经法院批准。

最后更新：2026年6月